ì„ ë¬¼ 옵션 매매 방법과 옵션 ê· í˜• ì´ë¡ : ë‹¹ì¼ ì €ê°€ì™€ ê³ ê°€ë¥¼ ì•Œ 수 있다
옵션 만기가 다가오면 시장참여ìžë“¤ì€ 옵션과 ì—°ê³„ëœ ì£¼ì‹ë§¤ë¬¼ì˜ 규모를 따진다. 옵션과 주ì‹ì˜ 가격차ì´ë¥¼ 노린 투ìžìžê°€ 만기때 ì˜µì…˜ì„ ì²ì‚°í•˜ë©´ì„œ 주ì‹ì„ 팔아치우기 때문ì´ë‹¤. ë”°ë¼ì„œ ì„ ë¬¼ê°€ê²©ì´ ì „ì¼ì¢…가보다 4%(ì½”ìŠ¤ë‹¥ì„ ë¬¼ì€ 6%) ì´ìƒ 오르거나 ë‚´ë ¤ 1분간 지ì†ë 경우 프로그램 매매를 위한 ì£¼ë¬¸ì€ 5분간 ì§€ì—°ëœ ë’¤ ì²´ê²°ëœë‹¤. ì´ì²˜ëŸ¼ 사ì´ë“œì¹´ëŠ” ì„ ë¬¼ê°€ê²©ì´ ê¸‰ë“±ë½í• ë•Œ 5분간 프로그램 ë§¤ë§¤ì˜ íš¨ë ¥ì„ ìžƒê²Œ í•˜ê³ ë§¤ë§¤ì²´ê²°ì„ ì§€ì—°ì‹œí‚¤ëŠ” ì œë„다. í”„ë¡œê·¸ëž¨ë§¤ë§¤ë• ì´ì²˜ëŸ¼ 현물과 ì„ ë¬¼ì€ ì„œë¡œ ìƒë°˜ëœ í¬ì§€ì…˜ì„ ê°–ê³ ë™ì‹œì— ë“¤ê³ ë‚œë‹¤. 만약 ì–´ëŠ í•œ 쪽만 매수ã†ë§¤ë„í•œ ìƒíƒœì¼ 경우 울타리(헤지)ê°€ ë¬´ë„ˆì ¸ 리스í¬ì— 노출ë˜ê¸° 때문ì´ë‹¤.
ì„ ë¬¼ê³„ì•½ì„ ê¸°ì´ˆìžì‚°ìœ¼ë¡œ 하는 옵션으로 권리행사시 ì„ ë¬¼ê³„ì•½ì´ ìƒê¸°ëŠ” 옵션입니다. 예를 들면 우리나ë¼ì˜ 3년물 êµì±„ì„ ë¬¼ì˜µì…˜ìœ¼ë¡œ 콜(Call)ì˜µì…˜ì„ í–‰ì‚¬í•˜ëŠ” 경우 ì„ ë¬¼ 매수í¬ì§€ì…˜ì´ ìƒê¸°ê²Œ ë©ë‹ˆë‹¤. 해당 ì„ ë¬¼ì¢…ëª©ì˜ ê±°ëž˜ê°€ 가능한 ë§ˆì§€ë§‰ë‚ ì„ â€œìµœì¢…ê±°ëž˜ì¼(Last Trading Day)â€ë¼ 하며 ì¸ìˆ˜ë„ê°€ ì´ë£¨ì–´ì§€ëŠ” ë‚ ì„ ìµœì¢…ê²°ì œì¼ ë˜ëŠ” ì¸ìˆ˜ë„ì¼ ì´ë¼ 합니다. ë§Œê¸°ì›”ì´ ê°€ê¹Œìš´ ì„ ë¬¼ê³„ì•½ì„ ê·¼ 월물, 만기ì¼ì´ ë§Žì´ ë‚¨ì€ ì„ ë¬¼ê³„ì•½ì„ ì› ì›”ë¬¼ì´ë¼ 한다.
ë³´ìœ ì£¼ì‹ë§Œí¼ ì„ ë¬¼ì— íˆ¬ìží•˜ê¸° 위해 ì½”ìŠ¤ë‹¥ì§€ìˆ˜ì„ ë¬¼ 3월물 10계약(1ì–µì›/100í¬ì¸íŠ¸?0만ì›)ì„ ë§¤ë„했다. ì´ì™€ 반대로 ë¦¬ë²„ì„¤ì— ì˜í•œ ì°¨ìµê±°ëž˜ë¥¼ 구사하기 위해서는 í•©ì„±ëœ ì„ ë¬¼ë§¤ìˆ˜ í¬ì§€ì…˜ì´ ì €í‰ê°€(ì½œì˜µì…˜ì´ ìƒëŒ€ì 으로 ì €í‰ê°€ë˜ê³ í’‹ì˜µì…˜ì´ ê³ í‰ê°€)ë˜ê±°ë‚˜ ì„ ë¬¼ì˜ ê°€ê²©ì´ ê³ í‰ê°€ë¼ 있다는 ì¡°ê±´ì´ í•„ìš”í•˜ë‹¤. 3ã†6ã†9ã†12월물 등 4ê°œì˜ ì¢…ëª©ì´ ìƒìž¥ë˜ëŠ” ì„ ë¬¼ê³¼ 달리 ì˜µì…˜ì€ ë§¤ì›” ê°ê° ê²°ì œë˜ëŠ” 12ê°œì˜ ì¢…ëª©ì´ ìƒìž¥ë¼ 있어 ì²ì‚°ê³¼ ìƒìž¥ì„ ê±°ë“하기 때문ì´ë‹¤. ì˜µì…˜ì˜ íŠ¹ì„±ìƒ ì´ìµê³¼ ì†ì‹¤ì´ ì„ ë¬¼ê³¼ëŠ” 달리 대ì¹ì ì´ì§€ 않기 때문ì´ë‹¤. 즉 주가지수 ë“±ë½ íë§Œí¼ ì´ìµê³¼ ì†ì‹¤ì´ ë˜‘ê°™ì´ ê²°ì •ë˜ëŠ” 게 ì•„ë‹ˆë¼ ì´ìµì€ ì œí•œì ì¸ ë°˜ë©´ ì†ì‹¤ì€ ë¬´í•œì •ìœ¼ë¡œ 커질 수 있다는 얘기다. ì„ ë¬¼ã†ì˜µì…˜ì „ë¬¸ê°€ë“¤ì€ ìš°ì„ ì˜µì…˜ì„ ë§¤ìˆ˜í•œ ë’¤ 수ìµì´ ë°œìƒí•˜ë©´ 투ìží•œ ì›ê¸ˆë§Œí¼ ì „ë§¤ë„(매수í¬ì§€ì…˜ ì²ì‚°)í•´ ì›ê¸ˆì„ íšŒìˆ˜í•˜ê³ ë‚˜ë¨¸ì§€ í¬ì§€ì…˜ì„ ê³„ì† ë³´ìœ í•´ 추가수ìµì„ 기대하는 ë°©ë²•ì„ ê¶Œí•œë‹¤.
FAKì€ ì£¼ë¬¸ì„ ë‚¸ ë’¤ 해당 ì£¼ë¬¸ê°€ê²©ì— ëŒ€í•œ 체결가능한 ìˆ˜ëŸ‰ì€ ì¼ë‹¨ ì²´ê²°í•˜ê³ ë‚˜ë¨¸ì§€ ì£¼ë¬¸ìž”ëŸ‰ì€ ì·¨ì†Œí•˜ëŠ” 형태다. FASì€ ì£¼ë¬¸ì„ ë‚¸ ë’¤ 주문가격(지수)ì— ëŒ€í•´ ì²´ê²°ì´ ê°€ëŠ¥í•œ ìˆ˜ëŸ‰ì€ ì¼ë‹¨ ì²´ê²°ì‹œí‚¤ê³ ì²´ê²°ì´ ì•ˆëœ ë¯¸ì²´ê²° ìž”ëŸ‰ì€ ë‹¹ì¼ ìž¥ì¤‘ì— ì²´ê²°ë˜ë„ë¡ ëŒ€ê¸°í•˜ëŠ” ë°©ì‹ì´ë‹¤. 하지만 ì²´ê²°ì´ ì•ˆëœ ì£¼ë¬¸ì€ ìž¥ì¢…ë£Œí›„ ëª¨ë‘ ì·¨ì†Œë˜ë¯€ë¡œ 현재 코스피200 ì„ ë¬¼ì˜ ì£¼ë¬¸ë°©ì‹ê³¼ 같다.
ì´ëŠ” 곧 ì¶”ì„¸ë°©í–¥ì— ëŒ€í•œ 진입타ì´ë°ì„ 한번 놓쳤ë”ë¼ë„ 장중 지ì†ì ì¸ ëˆŒë¦¼ëª© ì‹œì ê³¼ ì¼ì¤‘ 추세 변곡ì ì„ ê´€ì°° í• ìˆ˜ 있는 기회를 í¬ì°© í• ìˆ˜ 있ìŒì„ ì˜ë¯¸í•¨. ì„ ë¬¼ì˜ í˜„ìž¬ 가격, ê° ê°€ê²©ì— ëŒ€í•œ 매수/ë§¤ë„ ìž”ëŸ‰, 투ìžìžë³„ 매매 ë™í–¥, 해당 ì„ ë¬¼ì— ëŒ€í•œ 다양한 ì •ë³´ë¥¼ ì œê³µí•©ë‹ˆë‹¤. 호가단위(Tick size)는 ì„ ë¬¼ê³„ì•½ì˜ ë§¤ìž…, ë§¤ë„ ì£¼ë¬¸ì‹œì— ì œì‹œí•˜ëŠ” ê°€ê²©ì˜ ìµœì†Œê°€ê²©ë³€ë™íì„ ë§í•œë‹¤. ê° ì„ ë¬¼ìƒí’ˆë³„ë¡œ ê°€ê²©ëŒ€ì— ë§žëŠ” í˜¸ê°€ì˜ í¬ê¸°ë¥¼ 표준화 시켜 ë†“ê³ ìžˆë‹¤. ì—¬ê¸°ì— ê³„ì•½ë‹¨ìœ„ë¥¼ 곱하면 ìµœì†Œí˜¸ê°€ë‹¨ìœ„ì˜ 1단위 ë³€ë™ì‹œ 계약 당 ì†ìµë³€ë™ê¸ˆì•¡ì´ 산출ë˜ë©° ì´ë¥¼ í•œ í‹±ì˜ ê°€ì¹˜(Tick value)ë¼ í•œë‹¤. 하지만, 콜옵션 매ë„ìžëŠ” ìƒí’ˆ 가격 ìƒìŠ¹ì‹œ 콜옵션 매수ìžì™€ëŠ” ì •ë°˜ëŒ€ë¡œ ì†í•´ê°€ 무한대입니다.
투ìžìžë“¤ì´ ì˜µì…˜ì„ ì„ ë¬¼ê³¼ 다른 옵션과 ì¡°í•©í•´ 새로운 í¬ì§€ì…˜ì„ 만드는 ì´ìœ 는 ì°¨ìµê±°ëž˜ë¥¼ 위해서다. 콜옵션과 풋옵션, ì„ ë¬¼ ë“±ì˜ ì‚¬ì´ì—는 ì¼ì •í•œ 등ì‹(풋콜패리티)ì´ ì„±ë¦½í•˜ëŠ”ë° ì´ëŸ¬í•œ 등ì‹ì´ 성립하지 ì•Šì„ ë•Œë¥¼ ë…¸ë ¤, ê³ í‰ê°€ëœ ê²ƒì„ ë§¤ë„í•˜ê³ ì €í‰ê°€ëœ ê²ƒì„ ë§¤ìˆ˜í•¨ìœ¼ë¡œì¨ ì°¨ìµì„ ì–»ìžëŠ” 것ì´ë‹¤. ì´ë“¤ í¬ì§€ì…˜ì€ 구성요소는 다르지만 기초ìžì‚°ì˜ ê°€ê²©ë³€í™”ì— ë”°ë¥¸ ì†ìµêµ¬ì¡°ê°€ ì¼ì • í¬ì§€ì…˜ê³¼ 비슷한 ëª¨ìŠµì„ ë‚˜íƒ€ë‚¸ë‹¤.
ë”°ë¼ì„œ 10ì¼ ê°œìž¥ ì‹œì ì˜ ë“±ê°€ê²© ì¢…ëª©ì€ í–‰ì‚¬ê°€ê²© 75ì¸ ì¢…ëª©ë“¤ë¡œ ë°”ë€ë‹¤. ë˜ 10ì¼ ìž¥ì¤‘ 코스피 200 지수가 63í¬ì¸íŠ¸ë¡œ 급ë½í•œë‹¤ë©´ 다ìŒë‚ 행사가격 60ê³¼ 57.5ì˜ ì¢…ëª©ë“¤ì´ ì¶”ê°€ë¡œ ìƒìž¥ëœë‹¤. 그러므로 ë¶„ì–‘ê¶Œì„ ì‚° ì‚¬ëžŒì€ ê³„ì•½ê¸ˆì„ ì§€ë¶ˆí•˜ê³ ìž…ì£¼í• ìˆ˜ë„ ìžˆê³ ì‹œì„¸ì°¨ìµë§Œì„ ë…¸ë¦¬ê³ ë¶„ì–‘ê¶Œì„ íŒ” 수 있다. ë”°ë¼ì„œ ì˜ˆì „ì˜ êµê³¼ì„œì ì°¨ìµê±°ëž˜ê°€ í˜„ì„ ë¬¼ 가격변ë™ì„ ê°€ì†í™”시키는 ì—í• ì„ í–ˆë‹¤ë©´, 최근 í˜„ì„ ë¬¼ ìŠ¤í”„ë ˆë“œëŠ” ì œë™ìž¥ì¹˜ ì—í• ì„ í•˜ê±°ë‚˜ ì‹¬í• ë• ìž¥ì¤‘ ë°˜ë½ì„ ì´ëŒê¸°ë„ 한다.
올리브 ìƒì‚°ìžë“¤ì€ ì—„ì²ë‚˜ê²Œ ìˆ˜í™•ëœ ì˜¬ë¦¬ë¸Œë¥¼ 가공하기 위해 압착기가 필요했으나 압착기를 ê°€ì§€ê³ ìžˆëŠ” ì‚¬ëžŒì€ ì˜¤ì§ íƒˆë ˆìŠ¤ í•œ 사람 ë¿ì´ì—ˆìŠµë‹ˆë‹¤. íƒˆë ˆìŠ¤ëŠ” ìžì‹ ì´ ì§€ë¶ˆí•œ 대여금보다 훨씬 ë†’ì€ ê°€ê²©ì„ ì••ì°©ê¸° 대여금으로 ì±…ì •í•˜ì—¬ 놓았지만, 올리브 ìƒì‚°ìžë“¤ì€ 울며 ê²¨ìž ë¨¹ê¸°ë¡œ 압착기를 빌릴 수 ë°–ì— ì—†ì—ˆìŠµë‹ˆë‹¤. ê·¸ ê²°ê³¼ íƒˆë ˆìŠ¤ëŠ” 막대한 ëˆì„ 벌었으며, ê·¸ ì´í›„부터는 ëˆ„êµ¬ë„ íƒˆë ˆìŠ¤ë¥¼ ê°€ë‚œí•˜ë‹¤ê³ ë†€ë¦¬ëŠ” ì¼ì´ ì—†ì—ˆë‹¤ê³ í•©ë‹ˆë‹¤. 반대로 스트ëžê¸€ 매ë„(short strangle)는 코스피 200지수가 콜과 í’‹ ì˜µì…˜ì˜ ë‘ í–‰ì‚¬ê°€ê²© 사ì´ì—ì„œ 움ì§ì¼ ë•Œ ì´ìµì„ ì·¨í• ìˆ˜ 있다. 스트ëžê¸€ 매ë„ì˜ ê²½ìš° 스트래들 매ë„보다 ì´ìµì„ 거둘 수 있는 êµ¬ê°„ì´ ë” ë„“ì§€ë§Œ 최대 ì´ìµì˜ í¬ê¸°ëŠ” 훨씬 작다는게 단ì ì´ë‹¤. ì´ë²ˆì—” ì´ëŸ¬í•œ ë³€ë™ì„±ì„ ì´ìš©í•´ êµ¬ì‚¬í• ìˆ˜ 있는 ë§¤ë§¤ì „ëžµì„ ì•Œì•„ë³´ìž.
ì˜µì…˜ì€ ì„ ë¬¼ê³¼ 비슷한 ê°œë…ì´ì§€ë§Œ, ìƒì„¸í•˜ê²Œ 들어가면 ì°¨ì´ê°€ 존재한다. ìµœì†Œí•œì˜ ì„ ë¬¼ì´ ë”지, 콜옵션과 í’‹ì˜µì…˜ì— ë”°ë¼ ì§€ìˆ˜ì— ì–´ë– í•œ ì˜í–¥ì„ 주는지 알아보는 시간입니다. ì´ëŠ” ë§ê·¸ëŒ€ë¡œ ì˜µì…˜ê°€ê²©ì´ ì–´ë–¤ ìš”ì¸ì˜ ë³€í™”ì— ëŒ€í•´ 얼마나 민ê°í•˜ê²Œ 움ì§ì´ëŠ” 지를 나타내는 지표로 그리스문ìžì¸ ë¸íƒ€(Δ), ê°ë§ˆ(г), ë² ê°€(ν), 세타(Θ), ë¡œ(Ï) 등으로 표시ëœë‹¤. 투ìžìžê°€ ì²´ê²°ë°©ì‹ì„ ê²°ì •í•˜ëŠ” ë°©ì‹ìœ¼ë¡œ FAS(Fill and Storeã†ë‹¹ì¼ì¡°ê±´), FOK(Fill or Killã†ì „량조건), FAK(Fill and Killã†ì¶©ì¡±ì¡°ê±´) 등으로 구분한다. 시장ì—ì„œ 거래를 ì „ë‹¬í•˜ëŠ” ì „ë¬¸ê°€ë‚˜ 시장조성ìžë“¤ë„ í주하는 ì£¼ë¬¸ì— ìš°ì™•ì¢Œì™•í•˜ë‹¤ ì†ì„ ë†“ì•„ë²„ë ¸ë‹¤.
ì´ë°–ì— ì„ ë¬¼ì„ ë§¤ìˆ˜í•˜ë©´ì„œ í’‹ì˜µì…˜ì„ ë§¤ìˆ˜í•´ 콜옵션 매수와 비슷한 í¬ì§€ì…˜(í•©ì„±ì„ ë¬¼ë§¤ìˆ˜)ì„ ë§Œë“¤ê¸°ë„ í•œë‹¤. 반대로 ì„ ë¬¼ì„ ë§¤ë„í•˜ê³ í’‹ì˜µì…˜ì„ ë§¤ë„ë¡œ ì½œë§¤ë„ í¬ì§€ì…˜(합성콜매ë„)ì„ ì·¨í• ìˆ˜ 있다. ì¼ë°˜ì 으로 주ì‹ì„ ë³´ìœ í•˜ê³ ìžˆëŠ” ê¸°ê´€ì´ ì„ ë¬¼ 매ë„í¬ì§€ì…˜ì„ 쌓는다면 ì´ëŠ” 지수가 장기ì 으로 하ë½í•˜ëŠ”ë° ëŒ€ë¹„í•´ 헤지를 걸어둔 것으로 ë´ì•¼ 한다.
하지만 ì˜µì…˜ì€ ìµœí›„ì˜ ìˆœê°„(ê²°ì œì¼)까지 ê·¸ 승부를 ì•Œ 수 없다. 막íŒì— í¬ë§ì´ 무산ë˜ë©´ì„œ 순ì‹ê°„ì— íœ´ì§€ì¡°ê°ì´ ë˜ëŠ” 경우가 í”하다. 다른 하나는 ìœ í–‰ì²˜ëŸ¼ í¼ì§€ê³ 있는 ‘파ì´ì–´ì¡±(30대 후반, ëŠ¦ì–´ë„ 40대 초반까지 ê²½ì œì ìžë¦½ì„ 달성해 조기 ì€í‡´í•˜ë ¤ëŠ” 사람들)â€™ì˜ ì‚¬ë¡€ë‹¤. ì²ì†Œë…„ 보호를 위해 해당 ìƒí’ˆì€ ë¡œê·¸ì¸ ë° ì„±ì¸ ë³¸ì¸ì¸ì¦ 후 조회/구매가 가능합니다.ë¡œê·¸ì¸ í›„ ì•ˆë‚´ì— ë”°ë¼ ì„±ì¸ ë³¸ì¸ì¸ì¦ì„ í•´ì£¼ì‹œê³ , 비회ì›ì¼ 경우 회ì›ê°€ìž…ì„ í•´ì£¼ì„¸ìš”. 앱 ì„¤ì •ì— ë”°ë¼ ì•Œë¦¼ ìˆ˜ì‹ ì´ ë¶ˆê°€ëŠ¥í• ìˆ˜ 있으며,ì‚¬ì „ 공지 ì—†ì´ ì¼ì • 변경 ë˜ëŠ” 취소ë 수 있습니다. 거래대ìƒì¸ í˜„ë¬¼ì˜ í˜„ìž¬ ì‹œìž¥ì˜ ê°€ê²©ê³¼ ì˜µì…˜ì˜ í–‰ì‚¬ê°€ê²©ì— ë”°ë¼ ë“±ê°€ê²©(ATM), 내가격(ITM), 외가격(OTM)으로 구분ë©ë‹ˆë‹¤.
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